我们判断接下来公司在生态构建方面或将提速，云音响产业链或将得到实质性丰富。我们预计2015 年将是公司业绩提速和云音响平台搭建大年，维持15-16 年EPS 为0.51/0.75元的预测，给予15 年160 倍PE，目标价从56.1 元上调至81.6 元。
    硬件品牌是筹码，平台内容是焦点。漫步者作为国内多媒体音箱第一品牌，是众多互联网巨头竞相与之合作的“香饽饽”，而公司不满足于此，将从简单提供硬件的模式向平台内容提供商延伸，形成“终端-内容-平台”云音响全产业链覆盖。因为内容和平台不是公司的强项，所以我们预判大概率会通过外延或者合作的形式得以补足。
    “互联网+”热潮将涌向智能家居风口。“2015 中国互联网+创新大会”开幕，信息通信研究院副总工陈金桥表态看好智能家居新风口，认为互联网巨头与家电初创企业将共同分享这一蓝海，漫步者作为智能家居硬件入口，有望乘上这阵风快速成长，受益客厅经济。
    关注重组失败后的外延式步伐。公司公告“14 年的重大资产重组因关键性问题未达成一致而终止，但公司与其他并购标的沟通的脚步未停，未来还会继续关注和寻找适合的标的”。我们认为，漫步者自2014年的重组失败后已经度过了三个月的承诺期，后续外延式步伐大概率或将重启，为公司腾飞插上翅膀。
    催化剂：公司外延式拓展实现云音响产业链布局。
    核心风险：音箱业务产品升级低于预期。