投资要点
    公司主营冷却（凝）设备。公司主营业务为冷却（凝）设备的研发、设计、生产和销售，压力容器和机械零配件的生产和销售。
    核心产品为高效复合型冷却（凝）器。全资子公司中电加美主要从事环保水处理和污水处理工程设计、承包以及相关产品的销售。
    高效复合型冷却（凝）器应用领域广泛，节约资源效果更为明显。冷却（凝）设备是广泛应用于流程工业的重要基础设备，也是工业耗能耗水大户。冷却（凝）设备耗能量占工业用能的13%-15%，工业冷却用水量占工业用水总量的80%左右，取水量占工业取水总量的30%~40%。火力发电、钢铁、石油、石化、化工、造纸、纺织、有色金属、食品与发酵等八个行业取水量约占全国工业总取水量的60%。相对于水冷设备和空冷设备，高效复合型冷却（凝）器的水耗和能耗都大幅降低；因此高效复合型冷却（凝）器更为适合我国的气候和地理环境、资源状况以及工业发展状况，在工业领域应用的综合优势明显，在各工业领域具有极为广阔的应用前景。
    收购洛阳高新四丰电子材料有限公司100%股权标志着隆华进入到新材料领域，拥有了新材料产业平台。公司以9,300 万元成功收购洛阳高新四丰电子材料有限公司100%股权。四丰电子的靶材技术国内领先，已经成功获得美国 TOSOH、韩国COMAT (LG 代表）、万达（台湾友达代表）、日本ADV（台湾奇美代表）、日本爱发科、京东方、飞利浦和华星光电（TCL)等企业认证。业绩承诺，四丰电子2015 年度、2016 年度、2017 年度、2018 年度的净利润分别不低于1,100 万元、1,900 万元、2,800 万元、3,600 万元。
    PPP 项目特许经营权合同是公司积极响应国家财政部开展PPP 试点项目的有关要求，并探索创新政企合作模式，对公司进一步增强环保水处理市场拓展能力构成积极影响。项目建设内容为乐都区污水处理厂厂区内满足4 万立方米/日的土建及2 万立方米/日的设备及安装工程，总投资额1.085 亿元，建设期不超过12 个月。
    本项目的特许经营期为三十年，公司享受100%的分红，初始污水处理基本单价为1.46 元/立方米。
    拟非公开发行募集资金7.11 亿元投资于滨海县区域供水和县城污水处理厂迁建工程投资建设—移交（BT）项目。由于公司股份回购及分红等因素，增发价格调整为12.22 元/股，发行5818.9852万股。
    盈利预测
    公司在手大订单未结算部分为9 亿元，其中《滨海县区域供水和县城污水处理厂迁建工程项目关于引入BT 联合实施方协议》，合同额12.6 亿元，截止2014 年底，该项目交付5.005 亿元。我们预计公司2015 和2016 年收入分别为18.68 亿元和26.15 亿元，考虑增发后股本摊薄，对应每股收益分别为0.45 和0.68 元。