2014 年年报业绩低于预期。
    2014 年年报业绩低于预期的主要原因是：1）公司2014 年高效复合冷项目延期交付，收入较2013 年有一定的下滑，拖累公司整体业绩低于预期。营销网络的扩大和研发投入使得营销费用和管理费用大幅上升；2）期间费用率较2013 年增加0.78 个百分点，主要是管理费用大幅增加所致。
    中电加美完成业绩承诺。2014年，中电加美共实现收入6.6亿元，实现净利润1.04亿元，扣除非经常损益后归属于母公司的净利润为1亿元。2014年，中电加美不仅完成了其原有业务的项目的施工，同时还参与了滨海县BT项目的大部分建筑施工和设备供应，实现营业收入2.16亿元，净利润4409.9万元，扣除非经常性损益和滨海BT项目后归属于母公司净利5595.7万元，较业绩承诺超95.7万元。
    收购四丰电子材料，多元化发展进一步突破。2014年12月，公司公告以自有资金9300万元收购洛阳高新四丰电子材料有限公司100%股权，标志着公司开始进入新材料领域，拥有了新材料产业平台。四丰电子的靶材技术国内领先，已获得国际知名企业的认证，隆华节能此次收购四丰，旨在打造靶材产业平台，为公司未来发展创造新的利润增长。
    盈利预测与投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.57 元、0.62 元和0.71 元，对应的PE 分别为51.64X、47.47X和41.08X。公司自主研发的高效复合冷却（凝）器具有传统冷却（凝）器无法比拟的优势，是传统冷却（凝）器理想的替代品；依托中电加美构建水处理产业运作平台，同时收购四丰电子，开始拓展靶材运作平台，看好公司未来多元化发展战略，维持“买入”评级 。
    风险提示：BT项目进度低于预期；新市场开拓受阻；原材料价格剧烈波动。