公司停牌期间电力板块上涨18.8%，股价存在补涨需求。考虑到公司优质火电项目推进之高效，及未来储备项目带给公司的较大成长空间，我们上调公司的目标价，给予2017 年25 倍PE，对应目标价为18.12 元，维持“增持”评级。
    增发助力成长。公司拟非公开增发不超过3.49 亿股，募集资金不超过31 亿元投向陆丰甲湖湾2*100 万千瓦超超临界火电项目，其中大股东现金认购10%。该项目2015 年2 月已获核准，现已正式启动，预计于2017 年投产，尽管市场担忧其届时的景气表现，我们认为大容量机组的盈利确定性较强，全投产年份可增厚公司EPS0.32 元。该项目之后，公司尚有6*100 万千瓦火电和144 万千瓦海上风电储备。由于装机容量基数低（当前仅151.8 万千瓦），储备项目未来若推进顺利，跨越式成长可见。
    大金融平台是公司未来新增长极。公司电力主业经营现金流优质，投向资本消耗大的金融行业，创造新利润增长极是明智的战略选择。我们看好公司民营银行借助互联网发展的思路，民营银行的发展已获政府高层支持，借助互联网模式，将加速业务发展壮大。
    风险因素：新项目建设投产进度慢于预期，上网电价下调，煤炭市场价格超预期上涨，广东省电力需求增长不及预期造成供给压力等。