我们维持2015/16 年EPS 0.22、0.36 元盈利预测，考虑电商代运营新业务开展（15 年目标5 亿）；与齐家网合作6 月开幕，整合行业开始。
    上调目标价至28 元（对标建筑触网及转型平均PE 127 倍），维持增持。
    海鸥旗下齐海电商公司设立完毕，已正式开展代运营服务。齐海电商团队建设完毕，5 月后正式开展业务，我们预计公司在品牌签署端处于高速增长阶段。“制造+营销”的布局已在卫浴陶瓷领域产生了重要的影响力。
    目前团队签署的部分品牌已经在天猫、齐家、京东、亚马逊等渠道销售。
    齐家网“整体家装平台”6 月1 日上线，齐海电商供应卫浴主材系列。齐家网投资10 亿深度整合家装产业， 1 亿装修质保金存入平安银行，预计首批预约300 家客户已在一天内抢购完毕。整体家装平台中倾力打造人气主材包，而卫浴类全来自于齐海电商供应，首批卫浴品牌包括贝朗、安住等。随着“整体家装平台”放量，齐海在卫浴端代运营发展获得强力支持。
    “最强生产+最强营销”，整合卫浴领域产业链拉开大幕。与齐家交叉持股，电商网络战略使海鸥成为唯一贯穿“生产—营销”卫浴企业，改变我国卫浴产业价值长期“橄榄球”结构，公司对行业的深度整合已经开始。
    风险提示：电商代运营业务发展初期不顺畅，团队融合时间周期长等