而通过此次收购，公司将取得并拥有海尔集团的海外相关白电资产，包含2 家控股型公司及26 家运营公司，这表明集团承诺的兑现，也意味着公司白色家电业务在全球范围内的布局将进一步完善，而后续在同一上市公司主体之下，预计未来公司国内、外白电业务能达到更好的协同效应。
    ■收购存在折价 将增厚公司业绩：1）此次收购标的公司价格为48.74 亿元，相较于第三方机构评定的54.15 亿元，折价约10.7%。2014 年标的公司收入及利润分别为113.43 亿元、3.56 亿元（合并后略有抵消），此次收购价格对应2014年PEx13.69；青岛海尔当前股价对应2014 年PEx17.23；而A 股白电公司对应2014 年PE 均值为22.10 倍，可见相较于当前二级市场股价也折价明显。2）此次收购拟通过现金方式收购，将增厚公司业绩，2014 年青岛海尔的全年归母净利润为49.92 亿元，标的公司2014 年净利润为3.56 亿元，增厚幅度约为7.13%。
    ■受托管理费雪派克 中长期并不排除将其整合入上市公司：此次收购并不包含费雪派克的资产注入，主要系费雪派克自身尚在整合、业绩未达到青岛海尔的预期；而集团承诺于2020 年6 月之前向公司注入或通过相关方式处臵斐雪派克相关资产，换言之，未来若费雪派克自身整合逐渐完成、经营恢复正常轨道，则费雪派克资产有望整合入上市公司，届时海尔在的海外布局将一部完善，其国际影响力也将进一步增强。
    ■投资建议：我们预计公司2015-2017 年净利润增速分别为19.1%、20.7%和15.5%，EPS 分别为1.95、2.36、2.72 元，增长稳定；我们维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价40.00 元，对应2015 年20.51 倍PE。
    ■风险提示：行业需求不振；原材料价格波动、人工成本上升风险。