募集资金新增生猪产能50 万头，饲料产能42 万吨。
    我们预计公司销量将持续得到增长。预计15 年生猪销量超过200 万头，饲料销量超过480 万吨，其中生猪将以30%以上速度增长，是公司增长的最主要来源。我们认为公司业务体量巨大，市值才95 亿，第一阶段目标市值看到200 亿。
    改善公司资产负债表。公司近期资产负债率较高，一度超过80%，现金流紧张。此次增发募集资金其中的3.4 亿元用于偿还银行贷款，将改善公司资产负债表和日常经营，也便于公司开展后续动作。
    重申行业+公司双重弹性，关注后续动作。我们重申养殖行业反转的逻辑。
    当前猪价已经连续上涨2 个月，全国均价站上14 元/公斤已经有一段时间，行业利润大幅改善。公司更换董事长和证券部之后，思路有所转变。一方面继续夯实主业改善经营，一方面积极拥抱新经济新农业，向现代化养殖、种植大农业服务平台转型，建议投资者关注公司近期动向。
    盈利预测：我们预计15-17 年EPS0.52、1.14、1.23 元，对应的PE31、14、13 倍。公司最近半年涨幅较少，补涨需求强烈。公司业务体量巨大，释放业绩容易，股价弹性足。增持评级。
    风险提示：猪价波动风险