公司计划建设百家国医馆，为国人提供中医养生服务，并实现自有产品和中药饮片销售。
    国医馆采取的是会员制，预计百家中医馆成熟后，每年销售收入超20 亿元。
    定向增发增强造血功能，主营产品进入加速增长阶段
    公司公告拟发行股份总数为3400 万股，募集资金总额为63920 万元，用于补充公司流动资金。我们认为，在造血功能增强并且国药堂和国医馆的布局得到加快后，公司的传统中药、精品中药将显著受益。公司的药酒在16 年产能释放后，也将进入高速增长期。未来三年营业收入每年实现翻番的可能性较大。
    公司是中医移动医疗先行者
    公司凭借积累的中医专家资源，开发对接中医专家和患者的APP 平台，实现远程中医诊疗服务，为患者提供中药代煎服务，实现中医的O2O 诊疗。
    风险提示
    产品价格下跌；医药政策的波动公司合理估值
    我们预测，公司15-17 年净利润为0.66 亿、2.41 亿和5.00 亿元，EPS 分别为0.27、0.99 和2.05 元，处于高速增长期。采用16 年业绩（EPS 为0.99 元）为基准，考虑到公司的高成长性，给予55 倍PE，合理估值为54.45 元，首次覆盖，给予“买入”评级。