岭南电缆公司注入后公司业务更加齐全，我们在此就公司各业务进行深入的分析。
    报告摘要：
    节能业务稳步增长，技术、品牌优势凸显。节能产业正处于高速发展期，市场空间巨大。智光电气在工业节能领域有着较强优势，且2015年有意在燃煤电厂节能增效方面取得进展。目前公司节能业务发展良好，新项目不断开拓，多项目已进入收获期。
    布局电改后市场，瞄准用电服务。电改9 号文下发后，配套文件密集下发表明政府推进态度坚决。电改放开了新能源发电市场和售电市场，同时电网降本因素考虑，代维市场也向社会更加放开。公司成立用电服务子公司提前布局，公司对电网业务理解深刻，与南网合作紧密，因此我们看好公司供用电服务业务发展。
    把握配电投资增长机遇，相关领域积累深厚。用电结构调整和新能源投资猛增，配电投资增长势在必行。目前国网、南网配网投资在增速，公司该领域经验、技术积累丰富。
    优质电缆资产注入，员工持股增加凝聚力。公司收购岭南电缆公司股权，将与现有业务产生良好的协同效应。员工持股计划的实行有利于绑定公司关键人员与公司利益，增强公司凝聚力。
    盈利预测与评级。公司2014 每股收益0.16 元，对应PE104 倍，暂不考虑资产注入影响，预测公司15-17 年EPS 分别为0.34 元、0.52 元和0.72 元，对应PE 分别48.4、31.5 和22.7 倍，维持买入评级。若考虑电缆资产在2015 年内注入，则每股收益将增厚至0.38 元、0.56元和0.76 元，对应PE 为43、28.9 和21.3 倍。