2014 年公司节能业务成为亮点，其他业务则表现较为一般。2014 年节能业务收入同比增加0.53 亿元，几乎成为收入增长的唯一来源。但同时受节能服务业务毛利率和费用率都相对较低的影响，2014 年公司产品毛利率同比降低 3.28 个百分点，费用率同比降低1.58 个百分点。
    节能服务新项目不断开拓，多项目进入收获期，节能业务推动公司持续增长。2014 年公司新签天津冶金轧三钢铁发电工程、广州石化节能改造等多个节能项目，贵州毕节江天水泥余热发电项目、中电投绥阳化工余热发电等多个项目进入效益分享期。已进入节能效益分享期的合同能源管理项目运营指标健康。受节能项目增加影响，公司在建工程同比增加1.55 亿元。公司2015 年还会有一批重点项目进入业绩分享期。公司力争节能服务在2015 年进入第二发展阶段，形成具有竞争力的新常态经营模式，确保业务较2014 年有快速增长。
    把握电改先机，布局用电服务，注入增长新动力。2014 年四季度公司成立智光用电投资子公司，以用户电气设备托管服务业务为切入点和依托，开展用户用电咨询、用电管理等供用电高端服务业，重点拓展广州区域的用电服务市场。电改9 号文下发后，用电服务行业将会迎来一个快速发展期，公司以智光用电投资为平台，整合公司电力自动化和电力信息化已有的技术和解决方案，形成独特的经营模式，将在未来为公司注入新的增长动力。
    盈利预测与评级。公司2014 每股收益0.16 元，对应PE94.5 倍，预测公司15-17 年EPS 分别为0.34 元、0.52 元和0.72 元，对应PE 分别44、28.6 和20.6 倍，维持买入评级