2014 年，公司设备制造主业受整体下游需求不景气影响，销售略降；得益于EMC 项目陆续投产，子公司智光节能实现营收1.37 亿元，同比增长73.37%；净利润3710 万元，同比增长85.35%，是公司整体业绩增长的主要动力。
    截至14 年底，内蒙古阿左旗水泥余热项目建设完成并网试运行；珠江电厂1 号机300MW 机组通流改造工程完成；天津冶金集团轧三钢铁有限公司发电工程项目、广东韶钢松山股份有限公司能效电厂第1批节能项目、红河州红铅有色化工股份有限公司铅冶炼余热项目实施过程中，2015 年将陆续进入效益分享期，公司综合节能服务业务今年将继续保持高增长态势。
    储能技术研发顺利，自动化、信息化技术转战配用电市场。2014年，公司自主研发为南方电网MW 级电池储能站863 课题示范工程提供的国内首台直接高压（10kV）能量转换系统(PCS)，已经投入试运行。该系统实现了直接高压储能及并网技术，大大提高了储能装置的单机容量和效率，是大规模集中储能发展的必由之路。另外，公司结合自动化、信息化技术自主研发了“Me900 智能配电与能量管理系统”、“基于低压大用户看门狗的城市配电台区自治管理系统”、“智能配电网故障一体化监测管理系统”，并已在多个项目实现应用，为公司未来进一步拓展用电市场、能源互联网奠定基础。
    电改释放红利，公司前瞻布局用电服务市场。新电改方案放开新增配售电业务，并鼓励节能服务公司进入售电领域，配套细则推动电力需求侧管理。公司深耕节能产品多年，靠近电力用户端，对客户的用电需求理解深刻。2014 年底，公司正式进军用电服务市场，并以区域子公司股权激励方式吸引电网和地方三产人才加盟，依托公司产品优势，开拓公共配电设备托管维护服务，以广州番禺为示范基地，迅速向其他区域复制扩张，扩大规模和积累用户。除每年收取一定服务费外，还可为客户提供节能用电服务，拉动公司主业。未来进一步进入售电市场，形成以庞大客户群为基础的综合电能管理服务商。
    盈利预测与估值：预计公司15-17 年摊薄EPS 分别为0.36、0.50、0.70 元，对应41、30、21 倍PE，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业竞争加剧风险，新业务拓展不达预期风险。