公司15 年一季度实现归属上市公司股东净利润2612 万元，根据此次公告计算，公司15 年二季度单季实现归母净利润在3688万元-4288 万元，环比大幅增长41%-64%。按照公司历年的业绩规律来看，上半年由于受到春节假期和客户投产计划的影响，是传统的淡季。但今年如此强劲的业绩表现再次验证了公司业绩强势增长的势头。我们认为公司高增长的主因是公司在A 客户份额的不断提升，以及伴随华为、微软等客户强势崛起，公司的市场份额不断提升和新产品的放量。我们预计随着下半年进入消费电子旺季，A 客户以及华为等将会相继推出新品，公司业绩逐季环比加速增长的势头仍将持续，下半年的业绩将更为靓丽！公司的战略布局持续推进，新业务极具想象空间。公司一方面以射频天线为主业，持续向射频连接器领域推进，公司的音射频模组、射频跳线、O 型弹片等产品已实现规模放量；另一方面，基于公司扎实的射频技术和对大客户的需求的挖掘，公司不断拓展新的发展空间：1)全资收购深圳亚力盛连接器公司，补上了公司“机外”连接器缺失的短板，同时借助亚力盛的车厂认证资质，进军新能源汽车连接器这一全新市场；2）增资艾利门特25%股权，涉足MIM 行业，并和艾利门特共同研发布局针对A 客户等消费电子巨头的金属结构件和天线一体化产品。我们认为，A 客户、三星、华为等对MIM技术的需求呈明显上升趋势，后续该产品一旦取得突破，公司将进入一个至少百亿级的新市场。
    外延式布局将会持续，坚定看好公司长期发展。我们预测公司15 年净利润至少在2亿元左右（包括亚力盛三个季度的并表），且存在大幅上调业绩预测的可能。
    外延方面，我们认为前期并购亚力盛只是公司外延式拓展的第一步，后续公司围绕消费电子和工业、军工领域的外延式拓展将会持续进行，我们坚定看好公司长期的发展。
    给予“买入”评级。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.77 元、1.32 元和1.97 元，当前股价对应2016年PE 仅31 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：大客户新产品销量不及预期的风险；外延式拓展低于预期的风险。