公司总部位于湖北省，具备产品结构、区位、资源、研发、营销五大优势，公司市场占有率、业绩提升空间巨大。
    复合肥行业马太效应增强，磷肥景气度提升。目前复合肥行业正处在复合化率和龙头企业市场占有率双提升的过程中，龙头企业具备更强的品牌渠道、技术创新、产能规模、周转和资金优势，马太效应料将增强，我们认为公司有望迎来迅速扩张的黄金时间。磷肥行业集中度不断提高，产业整合持续升级。全球磷复肥需求增加，价量回升，产能过剩缓解，开工率有望提升，磷肥景气度提升。2015 年化肥关税全年统一，利于降低旺季磷肥出口门槛，增强出口竞争力，缓解化肥产能过剩压力，磷肥价格弹性增大。我们预计磷酸一胺的价格将较2014 年均价有一定幅度的上涨。
    公司产品结构、区位和资源优势。公司产品结构齐全，已覆盖从主要原材料到终端产品的完整产业链，并持续推出新产品迎合市场需求，优化现有产品结构；公司具有先天的区位优势，生产基地靠近原材料产地，销售网络实现全国布局，交通便利，江西新项目有望进一步增强区位优势；磷矿资源储备丰富，原材料供应稳定，具有成本优势。
    公司营销网络成熟，已实现全国布局。公司采取专营洋丰肥料、批零一体化、基地周边乡镇直销、种植大户直销、差异化营销等深度营销模式，更加贴近市场需求；农化服务水平不断提高，双品牌策略助力销售增长。公司联手高校科研院所，研发推广经济作物专用肥、新型肥料，进军高端复合肥市场。建设全国测土配方施肥示范网络、复合肥试验工厂，“产学研”结合，外聘顾问团建言献策。
    新产品、新模式料将推动企业营销快速增长。新产品开拓新市场，挖掘营销增长点，公司研发“苹果专用肥”、“超级稻专用肥”等经济作物专用肥和新型肥料，迎合农户的专业化、差异化需求，预计公司将以专用肥和新型肥料为着力点，通过创新营销模式、加大营销力度提高销售量。专营新型肥料经销商、专用肥营销队伍、农民技术培训会、全年长期服务等新模式有望促进营销增长。
    风险因素。原材料价格大幅上涨的风险；新产能和销售未达预期的风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。我们认为公司将受益于磷肥价格反弹和新产能投放，同时公司具备产品结构、区位、资源、研发、营销五大优势，业绩将迎来快速增长。我们维持公司2015/2016/2017 年EPS 预测为1.23/1.55/1.80 元，维持35 元目标价（2015/2016 年PE 28/23 倍），维持“买入”评级。目前是板块内估值最便宜的公司，预计估值、业绩双提升空间巨大。