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>> 银河证券-信邦制药(002390)医疗医药全产业链蓬勃发展,布局互联网医疗潜力巨大-150508
上传日期:   2015/5/11 大小:   1318KB
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评级:   推荐 作者:   李平祝
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由科开医药注入强大的医疗、商业资源及中肽生化注入强大的生物药资源已经勾绘好公司全产业链的蓝图。而且,公司依托在贵州省的强大的医院布局及医生资源,布局互联网医疗。公司拥有服务、流通、制药工业及互联网医疗全线优势,想象空间巨大。
    2. 依托贵阳医学院的专家优势,1+x 复制效果明显。科开医药目前旗下拥有8 家医院,在规划中2 家医院,在贵州省内形成了以贵阳市为核心并向外辐射的医疗网络。公司医院质地优秀,床位数量领先,未来几年增长明确。
    3. 大力发展医药流通网络,托管医院辐射全省,弹性空间大。科开依托医院终端资源,除了自身医院外,公司通过与县级医院深度合作,已经托管了多个县级医院药房,包括龙里县、贵定县、习水县、安龙县、普定县、修文县等。公司获得超过450 家制药厂商省级代理权限。公司把握终端优势,流通业务有较大提升空间。
    4、依托现有的医院网络优势,布局互联网医疗潜力大。公司收购贵州天医药方作为发展互联网医疗的平台公司,依托强大的现有医院网络优势,形成线上线下完美对接。信邦有望打造成贵州省互联网医疗龙头企业。
    5、并购全球领先生物药企业中肽生化,积极布局生物药领域。2015 年公司并购中肽生化,开拓生物药领域。中肽生化质地优良,研发能力突出。多肽方面,与礼来、辉瑞等大型跨国医药企业保持长期合作;诊断试剂方面,公司是全球拥有毒品检测种类最齐全的厂商之一。中肽有望通过信邦现有的医药流通渠道和医疗服务资源,迅速开拓国内市场。
    6、公司投资建议:假设中肽4 季度顺利并表,按交易后股本6.35 亿计算,预计公司15-17 年净利润为2.7 亿、4.3 亿、5.9 亿,对应摊薄后EPS 为0.43、0.68、0.94 元。我们看好公司全产业链发展前景,给予“推荐”评级。
    
 
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