同时公司作为CCTV 下属OTT 牌照公司未来电视的股东、平台运维商，实质上成为未来电视在运营商市场的映射。公司高管团队有着多年的电信-广电-互联网运营经验，是名副其实、极有能力的优秀团队。我们认为电视互联网目前还看不到B2C 模式的盈利拐点，因此B2B 模式下有助于公司的良性可持续发展，同时公司作为牌照方股东，对政策有着更加全面的认知，有助于公司走好、走远；
    投资建议
    我们预计恒信移动原有业务2015~2017 年分别实现归属净利润1862 万元、3645 万元和4717 万元，2016~2017 年同比分别增长95.73%、29.42%，每股EPS 分别为0.139 元、0.272 元和0.352 元。
    考虑收购易视腾合并报表及股本摊薄因素，我们预计2015~2017 年分别实现归属净利润2088 万元、6838 万元和1.22 亿元，同比分别增长96.56%、227.54%和79.39%，每股EPS 分别为0.12 元、0.38 元和0.68 元。
    估值
    长期看，对比鹏博士、歌华有线等我们给予易视腾160 亿元市值，公司目标市值205 亿，对应目标价114 元。
    风险
    交易核准、政策变化