公司预计2015 年中期，归属于母公司股东的净利润变动幅度在-15%至15%。
    公司从2015 年2 月1 日起将南城百货纳入合并报表范围导致1 季度营业收入增长较为迅速。公司净利润下降明显，主要是由于：第一，毛利率水平由上年同期的22.46%下降至21.84，下降了0.62 个百分点。第二，期间费用率由上年的16.02%下降至报告期的14.7%，下降了1.32 个百分点。
    开展融资租赁业务，缓解资金压力
    公司与交银租赁公司拟进行融资租赁业务，通过出售并租回下属门店机器设备，盘活存量固定资产、换取当期现金流入，公司在租赁期内向交银租赁公司按期支付完所有租金后，以约定的名义货价将资产所有权转移回公司。融资金额为5 亿元，期限 5 年，利率为中国人民银行同期同档基准利率下浮 10%，按年等额本息支付，总体利率水平约为 5.55%。租赁保证金为2,500 万元，租赁手续费为2,500 万元，担保方式为信用。
    最具全渠道战略成功潜质，给予买入评级
    预计 2015-2017 年公司分别实现营业收入 171.34 亿元、190.84 亿元和 209.37 亿元，同比增长 39.34%、11.38%和 9.71%，EPS 分别为 0.66 元、0.71 元和 0.79元。考虑到：一方面公司管理机制灵活、业务创新能力强、兼具实体零售和互联网思维，依托现有零售业态构建本地化 O2O  大平台战略模式日渐清晰；另一方面，伴随着行业性并购机会显现，不排除继续通过并购的方式实施“大西南战略”。我们认为，总的来看，公司的 O2O 战略较 2014 年下半年逐步清晰，业态布局细化更适应市场需求，较国内同类企业在布局中小城市和全渠道的战略最具成功潜质，因此维持买入评级。