2015 年第1 季度公司实现归属于母公司的净利润同比增速为13.72%、快于收入增速、主要受高盈利能力的医药工业收入占比提升带动。尽管2015年第1 季度公司收入增速平淡、但综合考虑2014 年第1 季度的高基数、历史以来营销方向的确立深入及负面影响因素的减弱、我们维持公司医药工业2015 年有望继续取得超过15%增速的判断。
    盈利预测与风险提示。我们维持之前对公司的盈利预测：2015-2017 年的EPS 分别为0.69、0.82 及0.98 元，归属于母公司的净利润增速分别为18.9%、19.1%及18.3%、2015-2016 年分别为48 及40 倍、维持“增持”评级。公司需要注意的风险因素包括：中成药降价、收入增长低于预期及中药材价格上涨。