扣除税金影响，公司净利润同比增长29.16%。
    联合文资办和北京广播电台成立创投中心，资源更为丰富：公司公告拟将与北京广播公司、北京文化创意产业投资基金管理有限公司（“文创基金”）合作发起设立“北京市北广文资歌华创业投资中心（有限合伙），专注于投资文化产业领域和TMT 等新兴产业，优先聚焦音频产业链。北京广播公司是北京人民广播电台产业化运作和资本运营平台，文创基金是北京市文资办（北京市政府直属机构，主要负责国有文化资产监督管理，并通过私募股权投资的方式培育并支持促进文化创意产业的发展）出资成立的政府引导基金，投资北京市的文化产业。通过与文资办以及北京广播电台的合作，公司有望获得更为丰富的资源。
    以云平台为发力基础，平台价值待挖掘：自云平台搭建以来，公司不断布局内容领域，提升平台运营能力。从试点电视院线业务到成立电视院线联盟，再到斥资19 亿元建设版权内容平台，再到前期与奇虎科技的战略合作，公司布局的力度和段数快速提升，云平台实力快速增强，挖掘平台价值指日可待。后续可期待公司在影视内容、游戏、智能应用等其他领域的进一步布局。
    覆盖地区和用户规模扩大，规模经济促成良性循环：公司拥有有线电视用户551 万户、高清交互电视用户420 万户，云服务平台一期有效服务规模超过300 万户。通过与天津电网络、河北广电网络的战略合作，公司增值业务可覆盖整个京津翼地区约900 万用户；通过“中国电视院线联盟”，公司的内容可覆盖超过2000 万高清交互用户。用户规模的扩大为公司内容运营提供肥沃土壤，促进内容投资的良性循环。
    投资建议：公司进入利润释放阶段，预计未来三年内生增长可达30%；与此同时，公司转型力度日益加大，有望成为京津翼地区日益崛起的新型媒体集团。预计2015至2017 年EPS 为0.75 元、1.02 元和1.15 元，对应PE 为40.78X、29.99X 和26.6X，维持买入评级。
    风险点： IPTV 等侵蚀有线电视网络市场份额，转型力度低于预期