事件：科大讯飞发布定增预案，拟按照不低于31.46 元/股的价格向不超过十名特定投资者发行数量不超过6840 万股。扣除费用后募集不超过21.5 亿元，将用于智慧课堂及在线教学云平台和讯飞超脑关键技术研究及云平台建设。
    打造以云平台为中心的智慧教育生态：教育方向拟投入18 亿元，是本次募投的重点。将以公司开放式教育云为中心，构建“互联网+”和智能化信息生态环境下的智慧课堂，实现教学大数据汇聚，使智能化教学应用和各类优质资源直达课堂，显著提升教师教学效率与教学水平。并在此基础上构建在线教学平台，为广大中小学生提供与课堂教学同步的在线教学服务，并根据其知识点掌握程度和综合素质发展情况给出个性化分析和内容推荐。本项目的实施率先建立了课堂教学直达家庭在线学习的通道，并且将构建起以教育云平台为核心的开放式教育产业生态体系。
    认知 + 感知，构建人工智能研究技术应用闭环进化体系：“讯飞超脑”方面拟投入3.5 亿元，重点突破新一代人工智能在语言理解、知识表示、逻辑推理和自主学习方面的认知智能技术体系，研究面向穿戴式设备及智能家居的新一代感知智能语音交互核心技术和面向智能教学及人际信息沟通的语音语言认知智能核心技术。并在此基础上，研发集深度学习平台、在线服务平台、开发者服务平台和大数据分析平台于一体的讯飞云平台，建设相关海量数据资源和数据资源众包平台，通过云计算和大数据技术保障超脑核心技术研发并向业界提供技术服务，实现研究技术应用的闭环进化体系。
    强烈推荐-A 评级：预计2015~2017 年的EPS 分别为0.44、0.64、0.94 元，现价对应112/77/53 倍PE。考虑到智慧教育生态的构建和人工智能发展有望步入快车道，上调目标价至66.00 元，给予强烈推荐-A 评级。
    风险提示：移动语音业务推广低于预期；车载前装业务进展低于预期