移动互联网业务突飞猛进，入口效应愈发显著：2014 年，讯飞输入法用户超2 亿，方言识别引擎支持十五种，用户日均语音识别频度较去年提高一倍；灵犀语音助手MAU 增长十余倍达到2000 万；酷音铃声通过深度锁定三大运营商，用户突破1 亿大关，同比增长225%，付费用户达950 万，实现收入1.2亿，同比增长411%。由于规模激增，语音+智能搜索的入口效应愈发显著。
    车载前装业务今年有望持续爆发：公司利用技术卡位优势，已与奔驰、宝马、丰田、上汽、一汽等国内外厂商开展车载前装合作，计划量产车型近20 款；并与大陆电子、德尔福、飞歌等国内外多媒体与导航厂商加速推动智能语音在车载终端的应用。力图以语音交互为特色，人工智能为突破点，讯飞超脑为核心竞争力，占领汽车人机交互入口，重塑汽车服务生态链。今年1 季度，已有8 款应用讯飞语音技术的车型上市，持续爆发的态势有望贯穿全年。
    语音云2B+2C 双轮驱动，超脑计划有望开启认知智能全新时代：独具远场识别能力的讯飞语音云终端用户数量超过6 亿，开发合作项目超6 万，未来随着智能家居与智能硬件爆发，2B+2C 的双轮模式变现潜力巨大；有别于传统的感知人工智能，2014 年启动的讯飞超脑计划剑指更为高级的认知人工智能，未来面向教育、客服、人机交互、医疗等领域，具有极其广阔的市场空间。
    教育领域B2B2C 模式稳步推进：公司搭建起面向学校、教师、学生和家长多级用户，涵盖教、考、评、学、管全业务的完整产品体系，核心业务已完成全国市场布局，考试业务与区域教育信息化整体解决方案的推广正全面加速。
    强烈推荐-A 评级：预计2015~2017 年的EPS 分别为0.67、0.97、1.42 元，现价对应75/52/36 倍PE。考虑到语音+智能搜索的入口价值正逐渐显现，车载前装业务有望持续爆发，目标价65.00 元，给予强烈推荐-A 评级。
    风险提示：移动语音业务推广低于预期；车载前装业务进展低于预期