1 季度业绩符合预期。公司1 季度毛利率21.7%，同比增加0.4 个百分点，投资收益6367 万元，同比增长24.1%，显示日立电梯仍保持较快的增速。今年以来公司和日立电梯接单仍保持既定良好节奏，为后续增长奠定基础。
    松兴电气在智能焊接及机器人系统集成上有一定优势。松兴电气成立于1997年（http://www.songxing.com/），员工约130 人，主要产品有电阻焊机、自动弧焊专机、机器人系统、激光焊接系统以及自动化焊接生产线集成等，能够为客户提供包括电阻焊、弧焊、激光焊在内等多种焊接技术应用的总体技术解决方案，是国家“高新技术企业”。2014 年收入1.01 亿元，净利润1533万元。
    成为松兴电气大股东，迈出工业4.0 布局第一步。收购价格对应2015 年PE约12.5 倍，相对合理，此次广日股份收购完成后，占股40%，将成为其第一大股东，占董事会5 名董事中的3 席（包含董事长），对公司有一定控制权，而原管理团队仍将保留，制度安排有力松兴电气后续发展。通过收购，广日股份在工业4.0、智能制造产业发展方向实现切入，结合广日在电梯行业的智能制造应用经验，有利于松兴电气进行纵向和横向的拓展。
    维持“强烈推荐-A”投资评级。广日和日立电梯全国基地布局和地产商大客户战略进入收获期，季末账面现金16 亿加上后续土地补偿，仍可期待公司后续在工业4.0 方面的资本运作，略微上调2015-2017 年EPS 至0.93、1.10 和1.26 元（原0.92、1.08 和1.22 元）以反映收购影响，维持强烈推荐。
    风险提示：房地产增速下降影响电梯需求。