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>> 海通证券-新湖中宝(600208)年报点评:业绩稳健,加快互联网金融布局(增持,维持)-150427
上传日期:   2015/4/28 大小:   267KB
格式:   pdf  共9页 来源:   
评级:   增持 作者:   涂力磊,谢盐
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公司利润分配方案为每10股派发现金股利0.56元(含税)。
    投资建议: 
    公司项目储备权益建面达1601万平(土地成本较低廉),海涂开发储备811万平(属大型城镇化综合项目),土地储备量居于同类地产公司首位。2014年,公司计划实现结算额90.73亿元,同比增长64.63%。同时,公司参股金融企业(本次参股温州银行13.96%股权有望分享温州金融改革红利)和投资矿产实现了多元化经营。公司再度启动新一轮融资方案,一旦尝试成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.18和0.26元,对应RNAV是13.29元。截至4月24日,公司收盘于9.16元,对应2015、2016年PE分别为49.54倍和34.78倍。考虑公司更大程度投入互联网金融平台建设,我们以RNAV折价95%作为目标价,对应12.63元,维持"增持"评级。
    主要分析: 
    2014年,受房产结算增加推动,公司营收增加19.9%,净利润增加10%:2014年,公司房产结转增加,这使得报告期内公司实现营业收入110.38亿元,同比增加19.86%;受政府补助减少影响,报告期内公司实现净利润10.82亿元,同比增加10.05%。
    
 
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