投资收益有望进入收获期：14 年公司结算金额和结算均价皆创下近年新高，而净利润增速低于营收增速的原因则在于利润率下行，随着市场环境改善及高毛利项目集中结算，我们预计15 年开始利润率将有所恢复，另外今年公司地产外的利润贡献值得关注。公司14 年销售未能完成年初计划，15 年公司重点项目青蓝国际项目有望推出，预计二季度整体去化有望上新台阶，15 年130 亿销售金额需重点关注上海区域成交。
    互联网金控平台攻城略地：14 年公司金控平台建设加速，目前已经拥有银行、证券、保险和期货等多元金融牌照资源，同时参股歌华有线和U51.COM，大智慧和湘财证券合并换股完成后公司将直接间接拥有大智慧15.1%股权，将搭建真正意义上的互联网金融平台。公司互联网金控思路明确，一端拥有多元金融牌照资源，而在另一端则通过掌握互联网多元入口（计算机、移动设备、电视等）掌握金融需求端粘性，通过信息整合和大数据分析，可以有效消除信息不对称，精确实现金融供需双方的对接，而作为整合平台，公司未来金融牌照资源流量变现的弹性值得期待。
    再融资趁热打铁，财务改善之年：14 年公司新增201 万平米储备，大部分来自于一级开发项目，平均楼面价仅为1762 元/平米。公司于14 年12 月份顺利完成55 亿现金募资，年末净负债率77%，较年中明显改善。同时公司在12 月份启动了新一轮再融资，结合公司债和中票等70 亿债务融资，资金结构将更为充裕，我们相信公司在获取金融牌照资源和互联网平台方面将更游刃有余。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司15-16 年EPS 分别为0.23、0.25 元，未来有适度调高业绩预测的可能，维持“买入”评级。