期待海外并购带来协同效应，维持增持。
    投资要点：
    l业绩u略超市场预期，维持增持。2015Q1 公司营业收入、营业利润、归母净利润5.8、2.3、2.1 亿，同比增21%、10%、16%。维持2014-16年EPS 预测0.84、1.01、1.22 元，由于大健康业务布局持续推进，上调目标价至56 元，对应2016 年55 倍PE，维持增持。
    主品牌稳定增长，健力多延续高增长，单品及线上业务将持续发力。
    3 月初公司与部分连锁经销商的二维码纠纷逐步解决后，主品牌发货速度加快，Q1 主品牌收入增速24%，带动整体收入超市场预期，全年主品牌收入有望延续稳健增长。Q1 健力多收入增长260%，进一步印证独立渠道和团队运作单品模式的成功，近期推出的第二个单品——科学贵细中药无限能产品力优势明显，有望复制健力多的高速增长。预计线上品牌每日每加和健乐多将于近期上线，将解决原有的线上线下产品冲突，公司持续发力有助线上业务实现高增长。
    新参股上海臻鼎科技，张守川运作项目望近期落地，大健康业务布局持续推进。公司拟联合董事长及副董事长的关联公司参股上海臻鼎科技，臻鼎在国内临床营养和妇幼健康管理信息化领域拥有十三年经验，拥有上千万的妇幼、慢病人群的个人健康档案资源，上千家三甲医院和二级医院医疗合作资源，上千名妇幼、慢病、营养专家合作基础，与公司布局健康管理业务将形成明显的协同效应；张守川运作的针对医院及医生的移动医疗项目有望近期落地；预计前期参股的倍泰和信德基金亦有项目在逐步落地。公司大健康业务布局正持续推进。
    核心风险：保健品行业竞争加剧风险；移动医疗运作低于预期的风险。