发电量提高使得电解铝成本下降。2014年公司强化热电厂的管理，降低发电煤耗，去年发电量提升了20%，总发电量达到40亿度，使得公司电价成本下降，电解铝毛利率提升了3.31个百分点。
    油气价格底部，万吉能源未来前景依然乐观。目前油气价格处于底部区域，未来随着需求及战争等因素影响影响，油气价格将逐渐回暖，因此我们无需过度担心未来万吉能源业绩。
    大股东承诺2015-2017 年3.5、5、8.2亿元的业绩承诺，吉奥高投资追加承诺自愿将所有股份的锁定期延长至2018年4月。这些承诺显示出大股东对于区块发现油气资源的信心。预计2015年公司EPS将高达0.56元，对应目前股价PE为22倍，相比与其他油服及油气勘探企业，低估明显。
    维持公司“增持”的投资评级。
    风险提示：油气价格大幅波动风险；勘探进展低于预期风险；海外油气资源经营风险