在斜深2000米以上发现多套油气层，油层累计厚度为73 米，气层累计厚度124 米，属于厚度较大的油气层，主要是裂缝型油气藏。
    公司公告间接披露了摩洛哥项目2015-2016 年的工作计划
    我们认为，通过这口探井了解了地层分布特征，明确了找油气的方向，为2015 年大规模勘探打下了基础。根据富邦德和PEL 公司的勘探作业计划，HAHA 区块计划2015 年钻25 口井，进入试采阶段，2016 年钻100 口井，实现大规模开发、生产。瑞银全球能源团队对于布轮特2015 至2017 年油价预测分别为70 ，80， 85 美金/桶，高于目前现货价格。
    业务拆分估值，我们认为公司油气勘探业务价值被显著低估
    我们通过重估公司电解铝、煤炭和稀土等业务价值后，认为公司油气勘探业务价值被低估。在乐观情形下，我们估算公司油气资产对应的2014-2017 年市盈率为67、6、4、2x，而A 股市场相应的公司估值在15-18x。
    估值：目标价11.6 元，维持“买入”评级
    我们对公司2014-16 年EPS 预测为0.23/0.53/0.79 元，其中2015 年公司电解铝、煤炭、油气业务、其他业务利润贡献比重约为26%、12%、59%、3%。其中我们对于油气资源的预计较为谨慎。通过现金流贴现方法估值（WACC 为7.5%），得到目标价11.6 元，维持“买入”评级。