投资要点：
    业绩大幅增长 ，三亚丽江加速成长、业绩贡献提升，线上内容布局加快。①旅游演艺和城市演艺异地复制预计持续、外部资源整合或成为选项，线下资源进一步丰富；②线上内容布局加速，宋城娱乐三季度将有真人秀节目推出，互联网微电影已开机，本末映画助力景区内容资源沉淀；③结合线下资源和线上内容的布局，宋城和六间房将开启内容、艺人以及用户资源的线上线下协同融合步伐。维持盈利预测，预计2015-16 年EPS 为0.95/1.29 元，看好公司为打造O2O 娱乐生态圈进行产业链的持续布局，维持目标价70.95 元，维持增持评级。
    业绩简述：Q1 收入2.15 亿元/+57.9%，净利润 9553 万元/+91.3%，EPS0.17 元，三亚丽江贡献提升，业绩大增，与此前预告修正相符。
    三亚持续增长、丽江贡献提升助力一季度业绩高增长，本部整体平稳。①三亚、丽江千古情项目贡献提升拉动Q1 业绩高增长，预计持续；②宋城景区团散及电商市场增幅明显，杭州本部二季度迎来旅游旺季，4 月以来接待量大增，预计Q2 将快速增长；③并购六间房和《藏谜》，开启O2O 互动娱乐生态圈和旅游演艺资源并购布局步伐。
    线上内容布局加速，启动与六间房的协同融合：①宋城娱乐真人秀三季度在浙江卫视等电视平台播出，同时已在策划适合六间房传播、互动的真人秀节目；②与互联网电影集团联手出品微电影，尝试IP+景区+互联网平台，预计6 月播放，六间房和宋城艺人资源共享协同。
    风险提示：宋城六间房协同效应不及预期，外延拓展进度慢于预期。