公司同时发布一季报业绩预告的修正公告：预计2015 年1 季度盈利8,989.15 万元-9,987.94 万元，同比增长80%-100%。公司曾于2015 年2 月27 日发布业绩预告：预计2015 年1 季度的净利润6,991.56 万元-7,990.35 万元，同比增长40%-60%。
    点评：
    1、收购“藏谜”完成九寨沟市场横向整合，演艺产业链进一步夯实：九寨沟县容中尔甲文化传播有限公司主要运营当地旅游演艺节目《藏谜》，在此次收购完成前，九寨沟当地旅游演艺市场呈现多台演艺节目并存、《九寨千古情》后来居上的格局，其中《藏谜》是《九寨千古情》的核心竞争对手。
    此次投资完成后，公司在九寨沟将同时拥有最具竞争力的两台文化演艺产品，真正在九寨沟旅游演艺市场扎稳脚跟，充分享受九寨沟旅游高景气度。
    藏谜早在2007 年即已推出，与九寨沟当地上下游渠道合作时间较长、预计上下游渠道资源丰富，预计收购完成后将显著打通宋城在九寨沟当地的资源合作，同时宋城将进一步提升和突显《九寨千古情》及《藏谜》在表演形态、艺术呈现等方面的差异化，满足游客多元化消费需求，形成集聚效应，极大地提升九寨沟演艺集群的档次，引领九寨沟文化演艺市场。
    2、《藏谜》项目整体估值1.45 亿元，估值相对合理：对标《九寨千古情》项目，在项目2014 年5 月开业、12 月整月闭园的背景下2014 年全年实现营收6,241 万元，实现净利润达到1,936.03 万元，净利率达到31%，我们预计《藏谜》在市场占有率略低于九寨千古情的情况下，净利润在500-1,000 万元区间，按照8,700 万元收购60%股权计算《藏谜》项目整体估值1.45 亿元，预计估值水平在15 倍左右，相对合理。
    3、一季报显著超预期，维持买入评级：公司同时发布一季报业绩预告的修正公告：预计2015 年1 季度盈利8,989.15 万元-9,987.94 万元，同比增长80%-100%。
    一季报超预期主要原因是三亚、丽江项目大幅超预期以及杭州大本营1 季度客流反弹超预期。预计1 季度公司线下景区客流同比增长100%（其中，杭州大本营由于组团游市场增长良好以及客流自然反弹驱动；三亚项目由于1 季度旺季效应驱动；丽江项目由于客流拓展和营销初见成效）。公司此前收购六间房，借平台级入口构建O2O 互动娱乐生态圈，预计后续将在文娱产业持续布局，市值可以看到500 亿元以上。预计2015-2017 年每股收益0.91 元、1.14 元、1.32 元，维持买入评级。