3、公司拟以不低于8.25 元/股的价格、采用竞价方式，向不超过10 名特定对象募资不超过46 亿元，用于天润城十六街区北区（C、D、E 组团）、天润城十六街区商业综合楼、北外滩水城十六街区、北外滩水城十八街区的开发及补充流动资金。锁定期为12 个月。
    评论：
    有马骨堪惊，无人眼暂明。力穷吴坂峻，嘶苦朔风生。
    逐逐怀良御，萧萧顾乐鸣。瑶池期弄影，天路拟飞声。
    皎月谁知种，浮云莫问程。盐车今愿脱，千里为君行。
    ——唐〃章孝标《省试骐骥长鸣》
    ?有马骨堪惊?：价值仍被低估！优质土储，成本低廉
    公司目前拥有土储超500 万方，其中在南京的江北新区拥有超300 万方的优质项目储备。南京江北区的项目拿地较早，股成本低廉（约为最新拍出地价的1/50~1/17），且已结清地价款、锁定增值税，项目利润丰厚
    ?逐逐怀良御?：人才储备是公司重中之重，?4000 万员工持股计划?绑定现有员工利益，同时也是?商鞅立木?为保障战略转型的进度及效果，公司在人才的储备、培养及人才引进方面高度重视，从内部激励机制、培养机制、管理架构、文化再造等方面都进行了系统调整，以顺应转型需求。
    公司于2014 年12 月11 日发布公告推出员工持股计划，76 名员工通过大宗交易方式定向受让大股东苏宁环球集团所持的4000 万股股票，占总股本的1.96%。我们总结过其亮点为——控股股东及/或其关联方以其自有资金向员工持股计划提供无息借款支持，借款期限为员工持股计划的存续期，确保了员工对持股计划的参与度；
    覆盖面较广，76 人涵盖了公司现有的的董事、监事、高级管理人员及核心骨干，利益的高度捆绑，让地产业务管理团队对于转型更有认同感、使命感，有助于地产项目去化和转让、回流现金，为转型提供弹药；
    解锁条件直接与业绩和股价涨幅挂钩，?股价涨幅需居市值50 亿元以上地产股前30 名?乃A 股首创，极大地提升了公司上下?进行转型以提升估值、释放业绩与公司共受益?的积极性，彰显其市值管理的动力和对股价的信心；另外，分期解锁、迭次涨幅排名限制也要求公司将市值管理作为长期任务来执行，而不是逐利的?一把火?。
    通过员工持股计划，公司不但成功将管理层与股东利益高度绑定、船头一致，而且大股东的慷慨让利也起到了?商鞅立木?的效应，逻辑判断，未来会有更多文体教育、医疗健康、金融方面的人才和团队加入！大股东（苏宁环球集团）本身实力雄厚（民企500 强位列第23），再加上?牛人?相助，我们相信公司新战略必将厚积薄发！?千里为君行?：定增引入战略投资者，加速现有优质资源释放，为转型提供充足弹药
    截至2014 年末，公司扣除预收款后的资产负债率为44.7%，净负债率为90.2%，均优于行业平均水准，可以说公司?不差钱?。我们推断，其定增的主要目的在于——引入战略投资者。公司在新战略布局已久，需要有相关领域优势资源拥有者加入，寻求合作共赢；加速现有地产资源释放，回笼现金为转型提供充足弹药。公司融资完成后，现有地产项目的去化势必加快，庞大的回笼现金流将为转型提供充足弹药。
    神骥出枥，维持最高评级——买入
    ?大文体（包括教育）+大健康+大金融?全新格局的明确提出，充分证明公司已走出?转型何处去?的困境，资源加速释放、庞大现金流回笼可期；采用竞价方式的46 亿元定增彰显其对于公司转型事在必成的信心！公司资源优质、大股东实力雄厚、激励到位人才相助，?神骥出枥?，必将?一骑冲天?！预计15-17 年EPS 为0.61/0.91/1.20 元（未考虑送股及定增摊薄），维持最高评级——买入！