2015 年一季度实现收入4亿元，同比下降22%，净利润-0.25 亿元，同比下降8%（扣非后+6%）。
    符合预期。利润分配为每10 股派1 元，不转增。
    饲料、疫苗业务大幅增长。（1）2014 年饲料销量38 万吨，同比增长约30%。
    其中水产、畜禽饲料分别增长2%和63%。饲料业务，特别是水产饲料是公司传统优势业务。预计未来将平稳增长。（2）疫苗业务14 年实现净利润约3000 万元，13 年不到900 万元。疫苗业务经历了初期投入之后开始释放业绩，其中圆环疫苗的业内口碑良好。我们预计15 年疫苗业务利润将持续大幅增长至5000 万以上。
    养殖2014 年亏损2850 万，是公司整体业绩同比下降的原因。子公司艾格菲2014 年亏损2850 万，共出栏生猪46 万头，其中仔猪24 万头，育肥猪21 万头。公司养殖业务盈利情况比同行业龙头牧原股份差，主要原因是新收购的艾格菲历史遗留问题管理不善，养殖效率低下。经过公司1 年多的磨合与改进，目前养殖成本已经大幅下降。
    2015 年一季度公司亏损系养殖行情低迷。一季度公司扣非后亏损4500 万，主要原因是养殖行业一季度低迷，同行业公司包括龙头牧原股份也陷入亏损。同时，公司稳定盈利的业务如水产饲料、疫苗等尚未进入旺季，贡献利润较少。