拓展大香格里拉旅游圈，模式丰富，可软可硬！拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈，除了通过占有和控制核心旅游资源外，我们认为，亦可通过软实力进行控制，即：把握丽江作为集散地的天然优势，想方设法满足游客的需求，把游客掌握在公司的手上，也是上策！因此，公司不仅面临绝佳的发展机会，发展的手段和模式可以多种多样。
    估值洼地，绝佳的性价比。公司目前总市值60亿，账面现金约13亿，有息负债约3亿，预计2015年权益利润2.25亿元，即扣除冗余现金后，15PE仅22倍！ 我们预计2015-16EPS分别为0.8、0.87元，我们给予15PE35- 40倍（景区公司的标杆峨眉山A15PE 30倍，我们认为，丽江发展空间更大，且账面冗余现金充沛，应享受估值溢价），维持28-32元的目标价。
    风险提示：大香格里拉业务进展低于预期、重资产扩张市场有不同解读、突发事件。