丽江和府皇冠假日酒店升级改造对2014 年尤其是下半年的经营造成影响；英迪格酒店仍处于品牌培育期。
    2015 年经营目标及目前状态：2015 年目标净利润1.78 亿元，总资产26 亿，净资产21 亿，在确保传统主业稳定增长基础上，积极开拓和创新营销工作，利用信息化手段打造具有市场竞争力的电商平台，着力挖掘公司业务新的利润增长点。
    以酒店为切入点打造更为全面的旅游服务产品：单一景区产品的销售吸引力有所不足，公司投资酒店资产意在进行全产业链的打造，提升服务丰富度和区域覆盖程度。
    以酒店布局旅游资源，以交通资源进行线路的串联，以旅行社为整合主体，形成更完整的旅游产业链，打造精品线路组合，实现以重资产进行前期布局，以轻资产模式进行跟进服务的商业模式。
    投资建议：我们预测公司15/16/17 年基本EPS 分别为0.78/1.00/1.14 元，对应动态PE 分别为27.2/21.2/18.6 倍。公司主业维持健康增长，全产业链战略方向准确；主要股东旗下旅游资产丰富，建议关注国企改革进程。目前行业板块估值明显提升，相比之下，丽江旅游估值较低，有阶段性配置的价值。维持增持评级。
    风险提示：经济周期影响的风险；安全事故风险；国企改革进程低于预期；不可抗力风险