15年公司设定经营目标为收入66.5亿元，同比增长10%。公司一季度收入19.21亿元，同比增长5.61%。实现扣非后归母净利润1.44亿元，同比下滑20.11%。
    平安观点：
    受制于宏观环境与线上消费冲击，主业疲软：从零售业务的经营情冴看，百货收入55.66 亿元，微增0.51%；家电业务因品类标准化程度高，受线上销售冲击作用最明显，导致收入大幅下滑20.75%至2.4 亿元。金融业务中，小贷与担保分别贡献收入0.75/0.18 亿元。考虑到消费环境疲软，公司有意放缓了开店节奏，14 年仅10 月新开1 家国货陈列馆，主营黄金珠宝。15 年预计天津奥莱与郴州2 店有望开业，天津项目住宅销售确认将成为重要的营收保障，预计将会带来5.39 亿元的收入。14 年公司综合毛利为17.67%，相比13 年下降0.45 个百分点。15 年一季度，毛利率空间被进一步压缩至17.67%，主要是由于新店与友阿亐商培育期拉长所致。
    人工、租赁费、利息支出上升，挤压利润：由于刚性的人工与租赁费用率分别上升0.24/0.40 个百分点，公司14 年销售+管理费用率提升1.31 个百分点。公司9 个门店32.4 万平米的营业面积中，有54.01%来自租赁。储备门店多为向湖南省内三、四线城市下沉的自有物业，未来将有效控制期间费用率上升。另外，重资产扩张使得公司14 年末计息负债达到16.24亿元，利息费用大幅上升45.83%至0.31 亿元。15 年一季度末计息负债达到24.25 亿元，公司计划定增募得15 亿元将会缓解杠杆率的持续上升。
    14 年利润率为6.1%，相比13 年的7.0%有所下滑。