定增美股ARGS，海外项目引进拉开序幕：Argos Therapeutics 由诺贝尔奖得主RalphSteinman 创立，2014 年2 月份纳斯达克上市，其核心产品args-003 主治转移性肾细胞癌，属于全球领先的肿瘤细胞免疫疗法（DNA 治疗性疫苗），二期临床数据显著（显著延长患者生存期），Argos 预计该产品将于 2016 年中期完成临床三期研究，2017 年获FDA 批准上市，预计三期临床的成功率能达80%。莱美香港通过定增ARGS也拿到了args-003 的大中华区代理权（市场规模超10 亿），为公司持续增长注入动力。而ARGS 也拉开了公司海外先进医疗项目引进的序幕，未来公司将持续不断地从TVM 旗下全球先进领先的医疗技术（TVM 有超过100 个投资项目）引入中国，进而打开公司未来的成长空间。
    一季度再次确认拐点 全年业绩弹性可期：公司一季度业绩增长125%-150%，再次确认拐点，而我们预计2015 年公司趋势将继续向上，在两大产品（埃索和乌体）的招标助推下业绩预计将达1.2 亿左右，弹性巨大，目前两大重磅产品进展如下：埃索美拉唑：目前已经可以在重庆（去年8 月，逐渐上量期）、湖北（去年9 月备案采购、开发医院）、山东（去年10 月备案采购，开发医院）、广东（今年2 月，正在议价进院）销售，安徽已中标，预计今年收入近3 个亿。
    乌体林斯：已拿到新版GMP 认证证书，目前正在做质检，预计下半年将会逐步在以往中标省市推广销售（如上海、北京等多个省份）。
    盈利预测：我们维持公司2015-2017 年EPS 分别为0.61、1.21 和1.89（两大品种贡献EPE 为0.21、0.69 和1.23），考虑到新一轮招标周期（2014-2016 年）将助公司业绩保持高增长态势（2014-2017 年净利CAGR 近250%），且公司目前正积极打造全球先进医疗技术中国孵化平台，维持“买入”评级。
    风险提示： 招标进展不达预期，项目推进低于预期。