控股股东裕人投资提供不高于员工自筹资金金额9倍的无息借款。
    点评：
    维持“增持”评级和17.85 元目标价。我们认为，员工持股计划的推出将为公司转型机器人和毛衫定制平台提供激励保障。维持公司2014-2016 年净利润分别为-3.00/1.19/1.67 亿元，对应EPS 分别为-0.37/0.15/0.21 元的盈利预测。维持“增持”评级和17.85 元目标价。
    继续看好公司在机器人和毛衫定制工业4.0 项目的发展前景。慈星股份作为电脑针织横机市场龙头，在传统业务不景气的情况下，转型涉足工业机器人以及毛衫定制平台工业4.0 项目。机器人业务发展思路清晰，即通过与行业领先企业合作，打造产业链闭环。2013 年底至2014 年初，公司投资设立两家工业机器人公司，并均已实现销售突破。预计2015 年将是慈星股份机器人业务业绩展现之年。此外，公司正在筹备一个面向全球毛衫市场的定制平台工业4.0 项目。我们认为，公司作为国内电脑针织横机市场占有率第一的企业，具备客户资源优势(已累积国内外大量优质毛衫制造企业资源)。未来有望依托客户资源快速实现定制化平台在毛衫生产或销售端的商业模式落地，实现平台化业务。
    催化剂：毛衫定制平台上线；外延式并购项目落地。
    核心风险：公司机器人销售及工业4.0 平台上线进度低于预期。