简评
    扣非后业绩下降主要因风竹破产计提坏账2000 万元等报告期扣非后净利润4219 万元、同比下降4.86%，主要因竹风破产、母公司代支付款项计提坏账2000 万，控股子公司江苏一汽铸造公司销售费用增加。
    风电业务大幅减亏，预计2015 年起将盈利
    报告期内风电业务实现收入7.84 亿元，归母净利润-222 万元（亏损），相比2013 年的归母亏损1451 万元，亏损额度大幅减小。
    14 年风电小幅亏损的原因是风电叶片订单推迟至2015 年交付与欧元贬值。公司将继续通过调整产品结构和客户结构，并提升铸件和机加工的盈利能力，预计15 年起风电业务将逐步实现盈利。
    订单充足，为传统主业增长提供支撑
    至2014 年底公司有6.6 亿元的合同金额未确认收入，2015 年1-3月新签大订单合计4.22 亿元，主要是为整车企业提供的自动化生产线。预计公司目前在手订单合计约13 亿元，较为充足的订单为公司传统主业的增长提供有力支撑。
    增持欧保天奇股权，强化废旧汽车回收全产业链布局公司拟以930 万元的价格受让欧绿保持有欧保天奇15%的股权，完成后公司持股比例上升至55%、欧绿保持股比例下降至25%。
    增持欧绿保股权将强化公司在废旧汽车回收全产链的布局。
    积极开阔自动立体化仓储市场，加快布局废旧汽车回收网点布局2015 年公司将通过战略合作等外延式发展，提高在自动化仓储分拣市场的行业地位，打开新的成长空间。基于废旧汽车回收行业的两大属性：区域限制和牌照限制，预计公司仍将通过外延式方式扩大回收网点，未来2-3 年将扩大到8-10 个，为实现跨越式发展打下基础。
    盈利预测及投资建议
    天奇股份是中证工业4.0 指数的样本股，公司将应用工业4.0 技术深耕汽车产业。预计15-16 年公司摊薄EPS 为0.54 和0.73 元，维持“买入”评级和目标价36.0 元。建议参照2 月11 日公司深度《“大浪淘金”系列之二：开启“盈利能力提升期》。