>> 中信建投-天奇股份(002009)应用工业4.0技术深耕汽车产业-150320
| 上传日期: |
2015/3/20 |
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| 格式: |
pdf 共4页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
高晓春 |
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本项目属研发项目,第2 年开始投产、满产后效益可观项目计算期为12 年,其中建设期为2 年;第1 年为研发及设备招标,第2 年达到生产负荷的20%,第3 年、第4 年分别为70%、90%,第5 年满负荷生产。项目正常年份可实现营业收入39980 万元(不含税),实现利润总额7368.7 万元。 项目投产后将驱动传统主业增长,后续服务值得期待公司传统业务自动化物流装备系统工程下游主要是汽车整车、汽车零部件及矿山、码头等,12、13 年该业务收入增速分别为27.56%和-5.1%。本项目投产后将增强公司在汽车整车企业的产品服务能力,且远程数据采集决策平台技术还可应用到航空、冶金等行业,投产后将驱动传统主业增长。目前公司已在国内各大汽车集中区建设12 个服务销售维保中心,而该项目产品能够植于维护服务调度应用,响应汽车生产线的及时性维保需求,未来围绕汽车生产线的服务值得期待。 2015 年起公司将跑步进入“盈利能力提升期”预计未来3 年,物流系统工程业务的稳定增长为盈利能力提升提供基础保障,本项目实施后将增强物流系统工程业务增长的动力;2014 年后风电板块将盈利,有望彻底甩掉风电业务对业绩增长的沉重包袱;循环经济业务收入复合增速超过30%、毛利率超过50%,将成为盈利能力提升最重要的驱动力。2015 年起在物流系统业务稳增、风电盈利、循环经济高毛利的驱动下,公司将跑步进入“盈利能力提升期”。 盈利预测与投资建议 天奇股份是中证工业4.0 指数的样本股,公司将应用工业4.0技术深耕汽车产业。预计14-16 年公司摊薄EPS 为0.38、0.54和0.73 元,维持“买入”评级,上调目标价至36.0 元。
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