但因尚未与部分资源项目的第三方达成一致意见，公司终止筹划本次非公开发行股票事项，并承诺自复牌之日起3 个月内不再筹划非公开发行股票事项及其他重大资产重组事项。我们对此事件主要观点如下：本次非公开发行股票虽终止，但公司后续发展方向得到明确：公司公告中称，拟以非公开发行股票所募集资金整合区域旅游资源，包括整合漓江旅游资源、阳朔部分旅游资源、控股桂林龙脊旅游有限公司，以及设立互联网合资公司融合线上、线下旅游业务等。我们认为虽然本次非公开发行股票事项终止，但公司未来发展战略方向逐步明确，即依托现有的桂林市及周边地区重点旅游资源，进而整合区域资源，打造旅游服务O2O 平台。
    国企改革后续动作仍值得期待：2014 年6 月16 日，公司收到大股东桂林旅游发展总公司通知，称其与海航旅游集团及另三家公司拟成立桂林航空旅游集团有限公司，大股东拟以股份公司18%的股权作为出资。桂林航空旅游公司由海航旅游集团持有65%股权，股份公司的第一大股东将变更。按照当时公告内容称，有两项事项需要获得相关机构的批准(即设立桂林航空公司，及桂旅发展总公司以股份公司股权转让出资事宜)，目前来看，进度低于预期。由于旅游行业部分重点公司的国企改革方向均较为明确并稳步推进中，我们认为桂旅改革的后续发展仍值得关注。
    贵广高铁运营带动区域旅游增长：2014 年12 月26 日贵广高铁正式开通运营，铁路经桂林连接广州与贵阳，带动相关区域旅游市场的增长。今年春节期间桂林市游客接待量及旅游收入增速分别为25.99%和26.68%，许多核心景区的游客量增速在20%左右，“两江四湖”及银子岩景区游客增长突出。1-2 月，