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>> 首创证券-金螳螂(002081)线下进程提速,O2O模式掘金亿万家装市场-150414
上传日期:   2015/4/14 大小:   1355KB
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评级:   增持 作者:   邵帅
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未来3 年公司还将根据需要投入近10 亿元人民币资金整合交易服务平台,形成覆盖全国2000 多个城市的线下体验及完整的施工、售后服务,实现建筑装饰全覆盖。
    O2O 模式进入家装领域优势显著。1、基于大数据计算、保证合理利润的前提下实现了设计包、施工包、材料包一口价报价。2、供应链整合上,凭借金螳螂多年在公装领域的优势,去掉中间环节直接签约主材厂家,实现F2C 模式,导致主材价格比传统家装公司低30%以上;3、用户体验方面,落地城市都有线下体验店,客户可先体验、后线上下单选择服务的所见即所得。4、O2O模式剔除了中间环节的加价,使服务更便捷和高效,同时,设计、施工和材料采购实现真正分离,有效避免了传统家装报价不透明、施工增项等传统家装顽疾,消除灰色收入并让利消费者。
    O2O 实现了用户和公司的双赢。对公司利好:1、下单时间大大缩短,订单转化率大为提高;2、线上业务为线下业务提供参考,线下服务品质提升线上流量;3、品牌延伸效应显著,线下资源整合能力提升。对用户的利好:1、一口价相对传统模式更便宜,而且用户选择余地大;2、客户线下体验为线上下单提供基于实际感受的依据,实现所见即所得;3、后付款的交易模式,对工长更有约束力,有效保障用户的利益。线上线下流量大约3:7,未来线上部分将加码,预计达到5:5。
    盈利预测与评级。预测公司2014/2015/2016 年EPS1.074/1.284/1.523 元,给予45 元6 个月目标价(对应2015年35 倍PE),给以“增持”评级。
    核心风险提示:1、管理难度加大;2、线上流量激增或将导致线下服务不能及时跟进。
    
 
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