2014 年公司扣非后的净利润增速为54.51%、快于收入增速：收入结构调整及原材料价格上升导致整体毛利率下降3.54 个百分点，公司2012、2013年针对肿瘤用药、糖尿病用药、保健饮品等新产品的前期投入告一个段落、整体销售费用率大幅下降6.47 个百分点。
    我们预计公司2015-2017 年的净利润增速分别为32%、28%及26%，EPS分别为0.83、1.06 及1.34 元，对应2015-2016 年的PE 为50 倍及39 倍。
    公司不但拥有优势的产品群、而且拥有强大的营销实力作为支持，同时积极进军大健康业务、我们维持对其“增持”评级。