1）建行拥有上市银行最高的盈利能力，ROA 在全部上市银行中居首；2）拨备扎实，抵御不良侵蚀能力强，拨贷比和拨备覆盖率在大行中仅次于农行；3）资本实力强劲，资本充足率位列上市银行第一，三年内无需担心普通股融资；4）A 股自由流通市值不到600 亿，16 家上市银行中仅高于中信、宁波、南京、华夏。
    业务分拆大幕拉开，估值打开想象空间。3 月27 日光大银行一纸公告，同意设立理财业务独立法人机构，正式拉开银行业务分拆大幕。我们测算建行的信用卡、理财、私人银行、公积金四大部门若实施分拆，可以提升估值30%左右。
    国外银行经验也表明分拆后的估值要高出许多。全能银行通常可以看成是零售银行+传统对公业务+投资银行与资本市场业务+保险业务的综合体，但从估值上看却是1+1