公司目前A 股股价对应2015 年的PE 为8.9 倍，PB1.54 倍；H 股股价对应2015 年的PE 为9.2 倍，PB1.6 倍，估值仍处于历史较低水平，维持A 股、H 股“买入”的投资建议。
    公司3 月销售情况：公司 3 月份实现销售面积124 万平方米，销售金额147 亿元，分别同比+2.5%和+2.2%，环比+64%和+75.7%，符合预期。整体来看，公司1-3 月累计实现销售面积396 万平米，销售金额463 亿元，分别同比下降4.7%和14.6%。
    3 月销售如期回升，2Q 预计将继续增长：公司3 月销售金额恢复正向增长，一方面主要是2 月末降息以及旺季因素对需求的提振；另一方面是由于公司在旺季推盘量逐步增加。展望2 季度，由于3 月末国家将首套房及二套房首付分别降低至2 成和4 成（原分别为3 成和6-7 成），首置及改善性需求的购房门槛被直接降低，公司中小户型占比超过90%，将会直接受益。另外，公司后续的推盘量也将进一步增加。我们预计公司2Q 销售将会继续增长。
    盈利预测与投资建议：公司作为行业内的龙头企业，销售灵活，反映迅速。公司“小股操盘”模式的推进以及转变为“城市配套服务商”的定位也让让我们继续看好公司在行业下半场的发展前景。我们预计公司2015、2016 年净利润将达到172 亿元和196 亿元，YOY 增长9.1%和14%，EPS1.56 元和1.78 元，A 股对应PE 为8.9 倍和7.8 倍，PB1.54 倍；H股对应PE 为9.2 倍和8.1 倍PB1.6 倍，估值处于较低位置，维持A 股、H 股“买入”的投资建议。