2015年，公司将开启“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主营业务的跨界式发展模式，预计磁材业绩增长将受益于下游需求持续好转及价格回升，而人才、产品、客户优势及新能源汽车高增长将促电机驱动业务业绩增长。预测公司2015-16年EPS分别为0.70元与0.95元，按04月3日37.34元收盘价计算，对应的PE分别为53.65倍与39.21倍。目前估值相对行业水平偏高，结合公司高成长性预期及行业发展前景，维持公司“增持”投资评级。
    事件:
    正海磁材(300224)公布2014年年度报告及15年一季度业绩预告。2014年，公司实现营业收入7.69亿元，同比增长40.44%；实现营业利润1.28亿元，同比增长46.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长45.84%，基本每股收益0.47元，利润分配预案为拟向全体股东每10股转增10股并派发现金股利1.5元(含税)。公司预计15年一季度归属于上市公司股东的净利润为2515万元-2844万元，较14年一季度的1094万元上升130-160%。
    点评:
    下游需求回暖促业绩增长。2014年，公司实现营收7.69亿元，同比增长40.44%，净利润为1.13亿元，同比大幅增长45.84%，业绩增长主要受益于风电、节能空调需求好转致销量增长。14年公司资产减值损失726万元，较13年775万元同比下降6.30%；营业外收入327万元，其中政府补助315万元，营业外收入与13年持平。同时，公司预计15年一季度净利润为2515-2844万元，同比增长130-160%，一季度业绩增长主要系公司加大了市场开拓力度致产品销量大幅增长。