盈利预测与投资建议：在家电行业整体需求低迷的背景下，公司收入仍保持较快增长，大小家电产品市占率持续提升，产品议价能力全面增强。公司电商渠道快速增长，全网零售额行业排名第一；智慧家居战略稳步推进，与小米深度合作值得期待；长效激励机制保证公司管理层与股东利益一致性，利于公司长期发展。我们预计2015-2017 年EPS 分别为3.12 元（+26%）、3.71（+19%）和4.34 元，目前股价对应PE 分别为11 倍、9 倍和8 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：家电行业需求持续低迷；竞争加剧。