2014 年利润分配方案为每10股派发现金红利人民币1.5 元（含税）。
     二、分析与判断
    传统业务多样化成效显著，料将持续稳定增长
    从分业务来看，公司的工程施工、房地产、水泥、民用爆破、高速公路、水力发电业务板块营业收入分别同比增长9.14%、398.16%、4.85%、20.36%、4.32%和70.37%。
    公司多样化经营成效显著，工程业务方面2014 年非水电新签合同占比已达到75.68%，此外，整个工程施工业务毛利润占比已经下降至44.42%。在其他增速相对较快的细分市场里面，公司积极通过并购扩大市场份额，如水泥和民爆业务。而公司2014 年两个房地产项目达到收入确认条件导致业绩大幅提升。在“一带一路”国家大战略下公司传统业务料将继续增长。
    战略储备环保业务，培育业绩新增长点
    公司通过并购和成立子公司方式大力培育环保业务，试图打造葛洲坝环保品牌。目前已控股四家涉及环保领域子公司，分别为葛洲坝能源重工有限公司、葛洲坝中材洁新科技有限公司、湖北中固科技股份有限公司、中国葛洲坝集团绿园科技有限公司，大力进军能源重工、污水、污泥、固废处理等环保业务。在当前国家大力提倡环保节能的背景下，预计2015 年环保业务将会为公司业绩带来新的增长点。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2015-2017 年营业收入分别为876.5、1030.2、1219.3 亿元，净利润分别为30.63、37.97 和47.09 亿元。预计公司2015-2017EPS 分别为0.67、0.82 和1.02元。公司股票合理估值为12-14 元，给予“谨慎推荐”评级。
    四、风险提示：
    宏观经济政策风险、应收账款风险、海外业务拓展风险，转型不及预期