总资产、净资产、营业收入和净利润等均达到历史最好水平。
    公司主要业务在行业位于前列，综合实力雄厚
    2014 年，公司主要业务在行业位于前列，综合实力雄厚。公司经纪业务全年总交易量市场份额5.13%，股基交易量市场份额4.74%，均位列行业第四；大宗交易市场份额8.6%，位列行业第三；期货业务市场份额6.65%，行业第一。投行业务实现营收12.65亿元，股权承销金额和家数分列行业第二和第四，并购业务交易金额行业第一。资管业务管理规模达2942 亿元，其中受托业务规模位列行业第八。
    公司加快国际化布局，补充资本提升公司发展实力
    2014 年，公司收购葡萄牙圣灵投资银行，子公司海通国际证券收购日本上市公司 JapanInvest，海外业务布局进一步完善，全球化服务能力不断提升；2015 年公司将完成H 股发行融资，资本金的补充，将为公司业务快速发展提供保障。
    综上，公司综合实力优秀、品牌影响力强、拥有良好的客户和渠道基础，随着公司资本金的进一步补充，我们认为公司在15 年将会有更好的表现，调高公司为“买入”评级，预计公司2015-2017年EPS 为1.20/1.71/2.35，对应当前股价为19/13/10。