其中Q4单季收入20672万元，同比增长3.82%；净利润1374万元，同比下滑53.60%。
    点评：
    受原料价格上升和自营店开店费用影响，业绩低于预期。自2014 年4月份以来公司鸭副产品原材料价格一直保持上涨趋势，公司生产成本增加。同时公司在2014 年为加强品牌建设和加快市场拓展，开发了很多自营店，短期内门店租赁费、门店转让费、门店装修费、人力成本、广告促销、品牌推广等市场费用同比增加幅度较大，从而致使各项经营费用同比较大幅度上升。上述因素影响，导致公司净利润下滑18.37% 。
    2015 年公司大规模招商，加盟店开发速度加快有望带来业绩大幅提升。
    公司2015 年重点开发河南、安徽市场，招商形式改变过去的被动到现在的主动出击，目前据市场反馈加盟商热情很高。因此，2015 年，随着加盟店开发速度加快，公司业绩也有望获得大幅提升（加盟店前期费用由加盟商自行负担）。
    公司仍存并购预期，互补性为并购方向。公司将充分利用上市的优势，利用资本市场的溢价，加大兼并收购力度，并购的标准主要有：一、与公司有产品互补的企业，比如能优化公司产品结构的企业等；二、与公司有市场互补的企业，比如在公司空白市场有销售渠道的企业。
    维持公司“买入”评级。我们预测2015/16/17 年EPS 分别为1.18 元/1.53元/2.00 元，维持公司“买入”评级。
    风险提示：加盟店扩张不如预期。