我们预计公司2015-2016年净利润1.9亿元、2.7亿元，YOY分别增长30%、41%，EPS分别为0.44、 0.62元，PE35和25倍，考虑到公司产能较快扩展幷且景气持续向上确定性较高，给予“买入”的投资建议。
    2014业绩快速增长：2014年公司实现营收15.4亿元,YOY增长35.1%;实现净利润1.4亿元,YOY增长28.1%,EPS0.34元，公司拟每十股派现金股利1.5元。
    其中，第4季度单季公司实现营收4亿元,YOY增长24.8%，实现净利润4432万元，YOY增长14.3%。从毛利率情况来看，2014年公司综合毛利率25.1%,较上年同期下降0.6个百分点，其中4Q14综合毛利率同比下降1.6个百分点，环比下降3.2个百分点，我们认为这主要反映4Q14LED行业消化库存，中游封装行业竞争相对激烈，预计随着旺季来临，以及公司高功率及小间距产品比重加大，毛利率有望逐步回升。
    1Q15业绩增速乐观：公司预计1Q15净利润2983万元-3481万元，YOY增长20%-40%，保持较快的增长速度。
    切入小间距LED市场，利润可观：小间距LED显示有望对室内大屏幕显示技形成一定的替代，潜在市场空间在千亿以上，预计2014-2018年间，小间距LED显示产品的市场规模复合增速将达到110%，公司的户外小间距拳头产品1010在技术水平上处于国内领先水平，得到客户的认可幷已经逐步量产，同时公司积极扩产，计划投资2.1亿元用于项目建设，将进一步巩固公司显示屏领域的优势，推动公司未来业绩的持续增长。
    盈利预测与投资建议：综合判断，我们预计公司2015-2016 年净利润1.9亿元、2.7 亿元，YOY 分别增长30%、41%，EPS 分别为0.44、 0.62 元，PE35 和25 倍，考虑到公司控股股东实力进一步增强，未来有望继续通过资产注入持续提升公司业绩，幷且行业景气向上确定性高，继续给予“买入”的投资建议。
    风险提示：LED颗粒价格继续大幅下滑，下游需求低于预期。