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>> 川财证券-怡亚通(002183)商业模式透析-分销商向平台商模式转型中-150326
上传日期:   2015/3/30 大小:   727KB
格式:   pdf  共14页 来源:   
评级:   买入 作者:   陈诤娴
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    380 平台得以快速扩张的理由——绑定产业链参与各方的利益:加入380 平台对参与各方的好处在于,(1)品牌商快速赢得市场份额,渠道管理效率提升;(2)分销商做大做强;(3)终端零售商——和乐店(加盟形式),几乎零成本的获得新增业务量。
    商业模式创新及营运资本管理效率提升将明显缓解资金压力:改善应收账款为2015 年重点,将回款纳入业务员考核,目前应收账款天数快速下降中;大力拓展线上业务将带来惊喜,这意味着商业模式的转变,将从根本上改善现金流节奏。公司现有商业资源已囊括消费产业链各主要环节:品牌、渠道、物流和零售终端等,嫁接线上业务基础夯实。
    重申买入的投资评级,目标价由39.15 元上修至49.39 元,目前股价隐含上涨空间61%。
    
 
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