2014 年EPS1.03 元，BVPS9.0 元。由于之前公司已经公布业绩快报，业绩符合预期。
    【点评】：
    市场交投活跃，经纪业务同比增长57%：2014 年，中信证券股基交易市场份额为6.54%，比去年底减少0.31%；2014 年母公司佣金率万分之5.3，比去年全年下降万分之1.2；经纪业务收入88.3 亿元，同比增长57%。
    股债火爆，自营业务收入同比增长98%：2014 年自营业务收入108.3 亿，同比增长98%，股债两市走强是自营业务收入增长的主要原因。
    资管各业务线爆发，同比增长216%：2014 年资产管理业务收入43.0 亿，同比增长216%，主要是由于集合、定向和专项业务规模大幅增长带来的。
    14 年底公司集合资产管理业务规模为375.4 亿元，同比增长136%；定向资产规模422.5 亿元，同比增长41%；专项业务规模5.3 亿，同比增长463%。
    股债一级市场火爆，投行业务收入增长64%：2014 年公司投行业务收入34.7 亿元，同比增长64%；共承销4 个IPO 项目，共62.5 亿元；公司债、企业债及可转债承销39 只，共269.6 亿元。
    两融和股权质押业务快速增长：截止到14 年底，公司两融业务规模达到721.0 亿元，比13 年底增长116%；股权质押业务（按存量未解压抵押物市值计）规模862.7 亿元，比去年底规模增长316%。利息净收入9.5 亿，同比增长15%。
    收入高增和并表原因，管理费用同比增长75%：由于整体收入的大幅增长以及并表子公司的基数原因，2014 年中信证券的管理费用达到141.5 亿，同比增长75%。
    盈利预测与投资建议：
    公司积极把握行业转型契机，14年大幅提升杠杆率，从13年3.1倍提升至4.7倍以用于支持资本中介的业务需求，ROE也从6%增长至12.4%。公司同时发布800亿的债务融资计划预案，杠杆率有望继续提升，业绩有望持续高速增长。预计公司15和16年EPS分别1.89元和2.25元，对应PE18倍和15倍。预计业绩继续高速增长、估值处于行业较低水平，基于以上理由给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：二级市场波动；